Framåtkontraktsvalutamarknaden

Valuta Framåt BREAKING DOWN Valuta Framåt I motsats till andra säkringsmekanismer som valutaterminer och optionsavtal som kräver en förskottsbetalning för marginalbehov och premiebetalningar, kräver respektive valutavinster vanligen inte en förskottsbetalning när de används av stora företag och banker. En valuta framåt har dock liten flexibilitet och utgör en bindande skyldighet, vilket innebär att kontraktsköparen eller säljaren inte kan gå bort om den inlåsta kursen i slutändan visar sig vara skadlig. För att kompensera för risken för icke-leverans eller icke-avveckling, kan finansiella institut som handlar i valuta framåt kräva en insättning från detaljhandelsinvesterare eller mindre företag med vilka de inte har ett affärsförhållande. Mekanismen för att bestämma en valutaterminskurs är enkel och beror på räntedifferenser för valutaparet (förutsatt att båda valutorna är fritt handlade på valutamarknaden). Antag exempelvis en aktuell spotränta för den kanadensiska dollarn i US1 C1.0500, en årsräntesats för kanadensiska dollar om 3 och enårsräntesats för US-dollar på 1,5. Efter ett år, baserat på ränteparitet. US1 plus ränta vid 1,5 skulle motsvara C1.0500 plus ränta vid 3. Eller US1 (1 0.015) C1.0500 x (1 0.03). Så US1.015 C1.0815 eller US1 C1.0655. Ettårig framåtkurs i detta fall är således US C1.0655. Observera att eftersom den kanadensiska dollarn har en högre ränta än US-dollar, handlas den till en förhandsbesked till greenbacken. Den faktiska spoträntan för den kanadensiska dollarn ett år från och med nu har inte någon korrelation med det ettåriga terminsräntan för närvarande. Valutakursen baseras endast på räntedifferenser och innehåller inte investerarnas förväntningar på var den faktiska växelkursen kan vara i framtiden. Hur fungerar en valuta framåt som en säkringsmekanism Anta att ett kanadensiskt exportföretag säljer USD 1 miljon varor till ett amerikanskt företag och förväntar sig att exporten fortskrider ett år från och med nu. Exportören är oroad över att den kanadensiska dollarn kan ha stärkts från dagens nuvarande pris (på 1.0500) per år, vilket innebär att det skulle få färre kanadensiska dollar per amerikanska dollar. Den kanadensiska exportören inleder därför ett terminsavtal för att sälja 1 miljon om året från den nuvarande terminen US1 C1.0655. Om ett år från och med nu är spoträntan US1 C1.0300 vilket innebär att C har uppskattat som exportören hade förväntat sig genom att låsa in terminsräntan, har exportören haft en fördel av C35.500 (genom att sälja US1 miljoner Vid C1,0655, snarare än vid spothastigheten av C1.0300). Å andra sidan, om spoträntan ett år från och med nu är C1.0800 (det vill säga att C försämras i motsats till exportörernas förväntningar), har exportören en nominell förlust på C14.500. Utestående Forex Forward Transactions Uppdaterad: 14 juli 2016 klockan 8:48 En framåtriktad transaktion på valutamarknaden är en avtalsmässig överenskommelse att delta i en valutatransaktion på ett annat datum än spotvärdesdagen till en viss växelkurs. Mer på plats transaktion. Eftersom en valutahandel som avvecklas på två arbetsdagar (eller en för USDCAD) generellt anses vara en punktöverenskommelse, innebär det att terminsdatum för vanligtvis kommer att lösa mer än två arbetsdagar från transaktionsdagen. Terminering av terminskontrakt är vanligtvis föremål för över-the-counter eller OTC-forward-marknaden mellan motparter som utarbetar kontraktsvillkoren bland dem, vanligtvis via telefon. Också känt som ett terminskontrakt, terminskontrakt eller terminskontrakt omfattar en valutaterminstransaktion i allmänhet att man köper en valuta och säljer en annan samtidigt för leverans till en viss skattesats samma dag (annan än spot). Interbankmarknaden går överens till standardiserade värdetid, som ibland kallas raka datum, som en vecka, en månad, två månader, tre månader, sex månader, nio månader och ett år från spotdagen. Framåt med värdetid som inte överensstämmer med dessa raka datum kallas ibland udda datum framåt. De används av många bankkunder som kan begära terminskontrakt med datum anpassade till deras specifika säkringsbehov. Framtidspriserna för udda datum bestäms vanligtvis av prissättningen för de omgivande raka datumen som lätt kan erhållas från marknaden. Valutadatumet Valutavärdet eller leveransdatumet är helt enkelt det avtalade datumet för ömsesidig leverans av de valutor som anges i ett terminskontrakt. Detta datum kan vara dagar, månader eller till och med år efter transaktionsdagen. Till följd av denna flexibilitet i värdedatum kan ett terminsavtal enkelt anpassas för att möta en heders specifika valutaförsättningsbehov baserat på deras förväntade valutaflöden. Dessutom, hur växelkursen rör sig mellan terminsräntan och dess värde har liten inverkan, annat än kanske ur kreditrisksynpunkt. Detta beror på att motparterna redan har kommit överens om en växelkurs för de berörda valutorna som kommer att användas när värdet för avveckling av valutorna äntligen kommer fram. Genomföra en vidarebefordranstransaktion Eftersom värdet av terminskontrakt rör sig mer eller mindre i takt med räntekursen innebär det att man först gör en spothandel i det önskade valutaförbindelsen för att fixa den mer flyktiga delen av terminspriset. För att sedan få framsättningsräntan kommer motparterna att tillägga eller subtrahera valutakursen för valutaväxlingspunkter för det önskade terminsdatumet som avser det berörda valutaparet. Framåt och kostnaden för bära Forexbytespunkterna bestäms matematiskt från nettokostnaden för att låna en valuta och låna den andra under den tidsram som omfattas av terminskontraktet. Detta kallas ofta kostnaden för bära eller helt enkelt bära. Swappunkterna är därför baserade på antalet dagar mellan spotvärdesdatumet och terminsperioden för terminskontrakt samt på de gällande interbankintäkterna för det terminsvärde som gäller för var och en av de två valutorna. I allmänhet kommer bäraden att vara positiv för att sälja valutan med den högre räntan framåt och kommer att vara negativ för att köpa valutan med den högre räntevalutan framåt. Kostnaden för bära kommer att vara mer eller mindre neutral för par av valutor som har samma räntor. Riskredovisning: Handel med valutamarknaden har en hög risknivå och kan inte vara lämplig för alla investerare. Det finns möjlighet att du kan förlora mer än din första insättning. Den höga hävstångseffekten kan fungera mot dig såväl som för dig. Förhandskontrakt Här hos Hermex var dedikerade till att hjälpa dig att göra utlandsbetalningar på det mest enkla och tillfredsställande sättet, med konkurrenskraftiga priser och erfarna återförsäljare att göra hela transaktionen som smidig som möjligt. Weve hjälpte tusentals företag att göra enkla och effektiva utländska betalningar och var övertygade om att vi också kan hjälpa ditt företag. Ett terminskontrakt är bara en av de tre huvudtyperna av transaktioner som vi erbjuder för mer information om dina andra alternativ för internationella betalningar, ta en titt på våra Spotkontrakt och Marknadsköp. Vad är ett terminsavtal Ett terminsavtal är ett avtal mellan två parter att byta två valutor till en given växelkurs vid någon tidpunkt i framtiden. Det är en användbar lösning som gör att du kan tänka dig framåt och vidarebefordra utbyte av din valuta och säkra en ränta i avvaktan på din internationella betalning före konkurrensen i din transaktion. Terminsavtal utförs vanligtvis över 30, 60 eller 90 dagars perioder men kan löpa upp till 2 år. Det finns nästan 100 valutor som regelbundet handlas som en del av den globala ekonomin och du kan använda terminskontrakt för att göra betalningar fördelaktigt i var och en av dem. Terminkontrakt är särskilt användbara för transaktioner där du vill ha en tydlig bild av hur mycket du kommer att betala på ett framtida datum, till exempel med inköp av varor från utlandet där leverans kan ta en månad eller två men du måste säkra din skattesats i förväg. Flexibla valutaterminer En flexibel forward-transaktion har samma egenskaper som ett terminsavtal (se ovan) men med den extra flexibiliteten som under kontraktets gång i stället för att sänka sig till den överenskomna terminskursen kan du handla med spoträntan om det är nu mer gynnsam för dig än den terminsränta som avtalats i början av kontraktet. Vid kontraktets slut kommer du fortfarande att vara skyldig att lösa någon av upplåningstransaktionen (dvs det ursprungliga beloppet minus eventuella belopp som dras ner till den överenskomna terminskursen). Du kommer emellertid att kunna vidarebefordra något av det oavbrutna originala terminskontraktet. Under dessa omständigheter kan finansieringsavgiften för att runda kontraktet vara väsentligt och kan överstiga det belopp som du sparar genom att handla under kontraktets liv till ett prissumma som är bättre än den ursprungliga prissättningen som fastställs för kontraktet. Hur fungerar det Oavsett vilken typ av kontrakt du väljer att göra dina utländska betalningar, när du registrerar dig hos Hermex kommer du att utnämnas till en utsedd återförsäljare som kommer att hantera ditt konto och prata med dig på en personlig, en-till-ett-basis alla dina utlandsbetalningsförfrågningar. Om du vill agera ett terminskontrakt kontaktar du din återförsäljare och köper din valda valuta fram till ett valt datum och godkänner en kurs. Du har nu säkrat den räntan till ditt valda datum till en fast ränta, oavsett marknadsrörelser. Du kommer då att behöva ge en insättning beroende av kontraktsperiod och belopp vid transaktionens genomförande. På värdesdagen (det datum då du valt att slutföra) kan du antingen skicka Hermex hela beloppet och vi skickar tillbaka insättningen, eller så kan du helt enkelt skicka tillbaka resten av det utestående saldot. Är det rätt för mig? En framåtriktad transaktion kan vara rätt för dig och ditt företag om: Du planerar att göra ett betydande köp på utländsk marknad Du vill ha ett alternativ som låter dig säkra en ränta i förväg Du vill hantera fluktuerade valutakurser under en viss period för att mildra risken Du vill ha ett kontrakt som garanterar att du betalar det exakta beloppet som ursprungligen beräknades. Fick en fråga om terminskontrakt Våra tillförlitliga, kunniga återförsäljare hjälper gärna till. Ring oss på 0207 856 2490 eller email forexhermexfx för mer information om någon aspekt av att skicka pengar utomlands. Framtidskontrakt och Forex Volatilitet ARTIKEL Ofta i global handel gör ett företag en stor, viktig försäljning till en utländsk kund, med betalning förväntad i 60 eller 90 dagar. Eller kanske har företaget gjort ett viktigt operativt köp, för vilket det har budgeterat en betydande leverantörsbetalning under det kommande kvartalet. Hur som helst, företagets vinster och framtida planer kräver säkerhet om storleken på den betalningen. Men det relativa värdet av säljare och köparevalutor kan skiftas många gånger i ett fönster från 60 till 90 dagar. Ett företag kan få sig att få betydligt mindre pengar än förväntat eller betala betydligt mer. Terminkontrakt finns som en allmänt utnyttjad lösning för att motverka risken för volatilitet i utländsk valuta (forex). Vad är ett valutaterminskontrakt Valutaterminskontrakt är bindande avtal mellan två parter att handla ett visst värde på valutor vid ett visst datum till en förutbestämd kurs. 1 Tänk dig att ett amerikansk bioteknikföretag säljer 1 miljon vacciner till en europeisk köpare som går med på att betala i euro 90 dagar från och med nu. Men styrelsen för bioteknikföretaget påminner om att euron sjönk från 1 147 på 14 oktober 2015 till 1 057 den 30 november 2015, en minskning med mer än 8 procent på bara 7 veckor. 2,3 Sådana branta nedfall sker inte ofta. Men om man skulle hända innan vaccinavtalet stängs kan bioteknikföretagens marginaler pressas eller torkas ut. För att undvika detta köper företaget ett terminsavtal som låser sig i nuvarande valutakurs för euroUSD. Beräkning av ett framåtriktat kontraktspris När en bank - eller privatmäklare beräknar kostnaden för ett terminkontrakt beaktar den aktuella spotpriset för varje valuta samt justeringar baserade på förväntade skillnader i räntor mellan de berörda valutorna. Dessa justeringar uttrycks som punkter över eller under spotkursen: vilken valuta som förväntas ha den högre räntesatsen kommer att diskonteras kommer den lägre räntesatsen att tjäna en premie. 4 Finansinstitutet som erbjuder valutahandeln kommer också att betala en avgift för transaktionen. Valutaterminskontrakt används allmänt för att skydda importörer och exportörer av utrustning, färdiga varor och råvaror. De används ibland för att hantera bolagets interna transaktioner med utländska dotterbolag eller för att mildra risken i ett pågående utländsk företagsförvärv eller fastighetsaffär. Medan främst utnyttjas av stora företag används dessa forexlösningar också av små och medelstora företag samt rika individer som möter valutarisker vid köp av utländsk fastighet, där transaktioner kan ta flera veckor eller månader att stänga. 5 Viktiga egenskaper hos terminskontrakt Företag kan dra nytta av att förstå flera viktiga egenskaper hos valutaterminskontrakt. Först och främst är de privata juridiska avtal mellan två parter. Båda parterna är förpliktade att handla de angivna valutorna till den angivna växelkursen på det angivna datumet. Om den internationella transaktionen som säkras av någon anledning faller, är företaget fortfarande på krok för valutahandeln. Ibland hanterar företagen detta genom att skapa ett andra terminskontrakt som kompenserar det första. Naturligtvis tjänar finansinstitutet avgifter på båda kontrakten. För det andra, till skillnad från de liknande men standardiserade valutaterminskontrakten, är terminskontrakt anpassade till varje partys behov. Därför handlas terminskontrakt normalt inte och vanligtvis avslutas med den faktiska leveransen av valuta, medan terminskontrakt typiskt är börshandlade och stängs innan de förfaller (så valutan vanligtvis inte levereras). 6 Med detta sagt är terminskontrakt en betydande marknad med en ny uppskattning med i genomsnitt ca 500 miljarder per dag. 7 Så företag som behöver handla mellan gemensamma valutapar borde inte få svårt att få kursnoteringar och genomföra terminkontrakt. En närstående fråga: Som privata avtal mellan två parter är terminsavtal inte reglerat på sätt som standardiserade instrument är, så företag bör därför vara bekanta med sina motparter. 8 En sista punkt: går tillbaka till det amerikanska bioteknikföretaget som säljer vacciner i Europa, om växelkursen rör sig i en riktning som skulle ha varit fördelaktig för företaget, har den försvunnit den fördelen genom att begå ett terminskontrakt. Det är bra för företag som syftar till att säkra mot volatilitet i valutamarknader. Men det kan vara ett problem om bolagets primära mål är att maximera vinsten, företaget är tolerant mot den risk som är inblandad och är villig att utnyttja sina insikter om framtida valutakurser. När en sådan valutaspekulation är målet, är terminskontrakt ofta det valfria verktyget. 9 Framåtriktade kontraktsvariationer Förutom de vanliga valutaterminskontrakt som hittills beskrivits finns det några variationer. Företag som försöker säkra långfristiga valutarisker använder ibland Long Dated Forwards med avvecklingsdatum som överstiger ett år. 10 Företag som inte vet exakt när en transaktion stängs kan överväga ett framåtriktat fönsterkontrakt. som kan lösas under ett kort intervall (t. ex. några veckor) snarare än på ett visst datum. 11 När en valutas valutor inte är lagligt omsättbara eller fritt konvertibla, betalar Non-Deliverable Forward (NDF) nettoförskjutningen på avvecklingsdagen mellan två valutor, men de betalar ut i en annan handelsomställningsvaluta, vanligtvis amerikanska dollar. 12 The Takeaway Forward-kontrakt är lönsamma verktyg som används av företag av alla storlekar för att mildra de forexrisker som är en naturlig följeslagare för en global affärsöverenskommelse med flera valutor. Komplexiteten i att säkra valutakursrisk med terminskontrakt kan tyckas förbjuda först. Men med vägledning av kvalificerade valutahandlare kan terminskontrakt användas av något företag. Författaren Bill Camarda är en professionell författare med mer än 30 års erfarenhet med fokus på företag och teknik. Han är författare eller medförfattare av 19 böcker om informationsteknologi och har skrivit för kunder som American Express Private Bank, Ernst Amp Young, Financial Times Knowledge och IBM.